NFP: Laporan yang Kuat Bisa Picu Kelanjutan Penurunan Tajam Rates Baru-Baru ini – TDS

Para ekonom di TD Securities membahas laporan Nonfarm Payrolls dan implikasinya terhadap rates market.

NFP akan Tetap Kuat di September

Kami memprakirakan NFP akan tetap kuat di bulan September, mencerminkan lompatan di atas 200 ribu untuk pertama kalinya dalam empat bulan. Kami juga memprakirakan tingkat pengangguran akan tetap tidak berubah di 3,8%, karena kami mengasumsikan penciptaan lapangan kerja dalam survei rumah tangga akan menghasilkan kenaikan yang lebih lemah dibandingkan dengan survei perusahaan. Penghasilan rata-rata per jam kemungkinan naik 0,3% MoM, dengan pengukur YoY tetap tidak berubah di 4,3%.

Laporan payrolls yang kuat dapat memicu kelanjutan penurunan rates yang baru-baru ini terjadi karena Treasury 10-tahun tetap berada dalam kantong teknis 4,50-5,32%. Namun, pelemahan data payrolls yang tidak terduga dapat meredam sell-off, memungkinkan pasar untuk memangkas sebagian pelemahan baru-baru ini dan menemukan stabilitas temporer.