Setahun yang Mengecewakan Semua Orang – UBS

Tahun 2025 adalah masa terbaik, sekaligus masa terburuk; zaman kepercayaan, zaman ketidakpercayaan. Di dunia yang semakin terpolarisasi, orang akan berpegang teguh pada satu sisi atau sisi lainnya-tanpa menyadari bahwa kedua sisi tersebut mungkin ada benarnya. Adalah peran seorang ekonom untuk menilai konsekuensi ekonomi dari politik secara tidak memihak, dalam bahasa yang jelas dan langsung. Kemungkinan hasilnya adalah saya akan mengecewakan semua orang tahun ini, kata ekonom UBS, Paul Donovan.

Risikonya adalah Ketidakpastian Politik

"Tahun 2025 dimulai dengan konsumen negara maju yang berada dalam posisi yang solid — neraca keuangannya baik-baik saja dan pendapatan riil meningkat. Konsumen negara maju mendominasi ekonomi global, dan ini menunjukkan pertumbuhan yang baik. Risikonya adalah ketidakpastian politik."

"Tujuan Presiden AS terpilih Trump untuk membebani konsumen AS secara agresif melalui tarif adalah sebuah contoh. Pasar tidak memperhitungkan konsekuensi inflasi dan pertumbuhan dari janji kebijakan yang menjadi kenyataan, dan mengasumsikan adanya dilusi. Pergeseran kebijakan imigrasi dari penasihat Trump, Musk, dapat disebut sebagai realitas ekonomi paralel yang meredam retorika politik."

"Asumsi investor bahwa realitas ekonomi akan membatasi ekstremitas politik terbukti di tempat lain — Tiongkok dan Jerman, misalnya. Karena polarisasi mengurangi jalan tengah, tidak dapat dihindari bahwa pasar harus memilih salah satu pihak daripada berkompromi. Namun, jika pasar memilih sisi yang salah, dampak ekonominya akan lebih dramatis."